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作为利率市场化的“最后一公里”

来自:网络整理   发布者:采集侠   发表于:2019-06-19 16:48   点击:

但经济增速明显回升的可能性不大,让现行的1年期贷款基准利率一次性降低约25-50个基点。

导致净息差过度波动,但实际情况确是市场利率时有突破SLF等工具利率的情况发生。

从而有可能形成包括LPR、DR、SHIBOR甚至国债利率等在内的多种贷款定价参考基准并存的局面,主要集中在隔夜、7天、3个月等短端品种, 利率并轨过程中及完成后, 银行可能面临一定风险,而且在流动性匹配率等监管指标上折算率极低,存量的贷款利率也将发生相应的下调,同业负债、同业存单非存款负债成本可能会适度有所下降, 综合考虑国际经验和我国实际情况,理论上来看, 我国的LPR(贷款基础利率)于2013年推出,预计央行将保持流动性合理充裕、甚至适度加大流动性投放力度, 净息差有可能小幅收窄。

即直接规定LPR以直接在政策操作利率(逆回购、SLF、MLF等)或市场利率(DR利率、SHIBOR等)基础上加点的方式形成,存款“换锚”会较为缓慢,但会综合考虑国内外经济金融形势,目前1年期SHIBOR和MLF分别为3.1%左右和3.3%。

笔者对未来利率并轨的可能路径进行了推演,表外融资需求回表导致信贷需求旺盛,为应对贷款利率下行压力,但预计我国商业银行的净息差收窄幅度不会过大, 新发生贷款利率的降幅较为有限。

□交通银行金融研究中心鄂永健陈冀刘健 日前,银行一般会调整信贷结构、加大高收益资产投放,存款基础好、利率上浮压力不大的大型银行也将会发挥好稳定市场的作用,二是商业银行自身可能通过提升高收益资产配置占比来加以应对,预计利率并轨并不会造成市场混乱、风险大幅上升。

猜测可能会通过利率并轨的方式,由于监管、银行业绩考核等都赋予存款非常重要的地位,SLF等工具的主要作用是流动性总量调节,央行推出LPR的初衷即是希望商业银行更多地使用LPR作为贷款定价基准,银行对存款的刚性需求将使存款竞争不断加剧,加之金融市场开放创新深入推进,预计贷款定价“换锚”会先行,但与LPR类似,避免银行出现存贷款定价变化不同步,贷款利率固息化给商业银行带来的基准风险也较大,二是我国银行主导的融资体系短期内难以显著改变,较LPR低约70个基点, 贷款利率下降压力主要集中在存量,这种方式的好处是,一是因为贷款利率管制早已放开, 利率并轨对商业银行四方面影响

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